托马斯·丹尼尔斯
比特币已重新进入特定投资者群体的买入区间，关键的链上指标表明，中型持有者的兴趣再次升温。根据分析平台 CryptoQuant 的最新研究，所谓的“鲨鱼”钱包在过去一周大举增持比特币，凸显了中型投资者信心的增强。
关键精华
- 持有 100 至 1,000 BTC 的比特币钱包已添加 65,000 BTC 过去七天的净曝光量。
- 短期持有者正在恢复盈利能力，因为他们的 支出产出利润率（SOPR） 转为正值。
- 然而，长期持有者尚未恢复净积累，钱包余额仍在下降。
结构性需求反弹，鲨鱼逢低买入
一群持有 100 至 1,000 BTC 的比特币钱包（通常被称为“鲨鱼”）在 BTC 价格徘徊在 112,000 美元附近时，战略性地增持了资产。根据 CryptoQuant 的数据，这群人增持了约 65,000 BTC，使总持仓量达到创纪录的 3.65 万 BTC。
近期的市场活动凸显了投机性短期交易与长期信念驱动行为之间日益扩大的分歧。尽管价格波动，但这些中层持有者似乎并未因此受到阻碍，他们将当前价格水平解读为一个有吸引力的入场点。
研究公司XWIN Research Japan在评论这一趋势时指出：“近期市场走势表明，短期交易者与更大规模、更有信心的买家之间存在着巨大的分歧。即使在价格接近数周低点的情况下，这种购买行为仍然出现，表明结构性需求正在暗暗复苏。”
短期持有者重获盈利
与此同时，被归类为短期持有者 (STH) 的钱包（持有 BTC 六个月或更短时间的钱包）开始回暖。CryptoQuant 报告称，这些投资者的支出产出利润率 (SOPR) 近一个月来首次转为正值。这一转变表明，现在币在链上的转移是盈利的，而不是亏损的，这是投机参与者情绪好转的早期迹象。
外汇流出表明长期信心
除了“鲨鱼”的增持之外，另一个看涨信号也出现了：中心化交易所的比特币余额正在下降。净流出一直是主导趋势，投资者将比特币转移到冷钱包，而不是将资产留在交易所进行交易。这种行为通常被解读为投资者对长期投资信心增强的迹象。
尽管分析师警告称价格仍有可能进一步调整，但当前的市场结构表明其潜在的实力。
XWIN 总结道：“在表面波动之下，比特币下一轮强劲上涨的基础似乎正在形成。”
长期持有者保持观望，谨慎乐观
尽管鲨鱼发出了看涨信号，短期持有者的指标也在改善，但长期持有者 (LTH) 仍然犹豫不决。CryptoQuant 的数据显示，LTH 钱包的 30 天滚动余额变化持续呈负趋势。这与 2022 年熊市期间的模式相似，当时机构投资者和高净值投资者在市场压力下抛售了大量仓位。
在LTH恢复净增持之前，一些分析师仍对当前上涨趋势的可持续性持谨慎态度。尽管如此，中端和短期投资者的活动表明，比特币近期的回调已催化了关键市场领域的选择性重返。
