托马斯·丹尼尔斯
随着加密货币市场的发展，复杂的金融工具正成为价格决定的核心，尤其是对于山寨币而言。BitMEX 首席执行官 Stephan Lutz 表示，永续掉期合约已成为交易者衡量真实市场情绪、避免价格波动被操纵的关键工具。
永续掉期合约是一种加密货币衍生品，允许交易者在不持有标的资产的情况下投机价格走势。与传统的期货合约不同，这些工具没有到期日，因此可以持续关注市场动态。
Lutz 向 Cointelegraph 解释说，新推出的山寨币永续合约的推出，通常标志着真正价格发现的开始。“永续合约在新推出的山寨币的价格发现中发挥着关键作用，并且是市场情绪的有力指标，因为它们通常是首批推出的衍生品产品，”Lutz 表示。
这些合约支持多头和空头仓位，对于对冲策略和投机交易至关重要。通过监控永续掉期合约活动，交易者可以发现方向性偏差，并深入了解不断变化的市场趋势。
交易所上市对永续合约的影响
永续掉期市场与现货加密货币市场类似，受交易所上市的影响。然而，这种影响在不同的中心化金融 (CeFi) 平台之间存在显著差异。BitMEX 的研究表明，这些差异可能会显著影响交易结果。
BitMEX 数据显示，从 2025 年 18 月到 2025 年 70 月 41 日，OKX 上线的合约中 50% 在首个交易日创下了历史新高。相比之下，BitMEX 和 Bybit 上线的新合约中，约有 50% 的价格达到了峰值。币安的合约价格与上线前相比，各占一半，反映出更为均衡的结果。
这对交易员来说意义重大。“尤其对于交易员而言，在交易永续债券时，谨慎选择要使用哪个交易所的杠杆，会对投资回报率产生重大影响，并能避免常见的拉高出货骗局，”卢茨指出。
鉴于永续掉期市场固有的高流动性和杠杆率，其价格波动往往会波及现货交易。因此，了解永续掉期合约的运作方式，以及其在不同交易所之间的动态差异，对于精明的投资者在动荡的山寨币生态系统中前行至关重要。
