大卫爱德华兹
根据摩根大通的最新分析，以太坊预计将继续面临来自其他区块链网络的激烈竞争。以 Nikolaos Panigirtzoglou 为首的分析师周三指出，尽管美国大选期间加密货币市场出现较大涨幅，但以太坊的原生代币以太币 (ETH) 的表现不仅逊于比特币 (BTC)，也逊于其他山寨币。
以太坊的市场份额不断下降
文章称，由于来自竞争区块链系统的压力越来越大，以太币的市值已跌至四年来的最低点。摩根大通表示，以太坊表现不佳主要由两个因素造成：
- 来自提供更高可扩展性和更低价格的网络的竞争日益激烈，例如 Solana (SOL) 和 Layer 2 扩展解决方案。
- 缺乏强有力的叙事，与比特币不同，比特币越来越被视为一种价值存储手段
专家们观察到，链上活动已经转移到第 2 层网络，这对以太坊主网造成了损害，即使在以太坊的 Dencun 更新之后也是如此，该更新增加了 blob 以降低成本并提高可扩展性。
去中心化应用程序忽略以太坊
随着竞争日趋激烈，主要的去中心化应用程序 (dApp) 已转向特定于应用程序的链，以寻求提高性能和成本效率。值得注意的是，Uniswap、dYdX 和 Hyperliquid 都采用了这种模式；Uniswap 即将转向 Unichain 尤其值得关注。
摩根大通分析师警告称，由于 Uniswap 是以太坊最大的 Gas 费用户之一，它的退出可能会减少以太坊的交易费收入并增加通胀风险，因为交易次数减少意味着 ETH 消耗率降低。
以太坊在 DeFi 和代币化领域的主导地位
尽管面临这些挑战，以太坊仍然是代币化、去中心化金融 (DeFi) 和稳定币领域的行业领导者。不过，在日益激烈的竞争中，以太坊能否保持优势尚不清楚。
据报道，以太坊基金会和以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 已支持由前华尔街交易员 Vivek Raman 经营的公司 Etherealize，以期提高机构采用率。通过突出代币化用例并简化基于以太坊的银行解决方案，该公司希望推进以太坊与金融机构的整合。
尽管代币化将增加机构对以太坊的需求，但摩根大通的分析师得出结论，竞争对手网络可能会在未来一段时间内继续构成严重威胁。
